CINNO Research發(fā)布數(shù)據(jù)，第三季前十大專業(yè)封測廠產(chǎn)值較第二季度成長約5%，來到將近62億美元。其中，有以下幾點(diǎn)筆者認(rèn)為值得關(guān)注。

圖：2018 Q3 全球10大專業(yè)封測廠數(shù)據(jù)

1、國產(chǎn)三巨頭：占據(jù)25%封測江山

今年以來，國內(nèi)晶圓廠產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，江蘇長電、華天科技和通富微電在這波熱潮中積極沖刺，搶占了一部分中低端封測份額，三家份額由2017年的19%上升到25%。不過高端封裝技術(shù)和市場依然掌握在臺系廠商手中，在相對狹窄但競爭激烈的后端封測業(yè)，獲取市場的主要方式依然是價(jià)格戰(zhàn)。

2、封測業(yè)的馬太效應(yīng)：強(qiáng)者愈強(qiáng)

由于封測業(yè)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中屬于后段，獲利能力無法與上游的IC設(shè)計(jì)以及晶圓制造相比，賺的是辛苦錢。 而對應(yīng)晶圓代工和 IDM 廠的規(guī)模經(jīng)濟(jì)逐漸朝向大者恒大的趨勢演進(jìn)下，封測業(yè)今年并購也層出不窮。

龍頭日月光并購老三矽品（也叫硅品）成立日月光投資控股，市占率由19%上升到35%，占據(jù)了高端封測領(lǐng)域超過8成利潤。

圖：2017 全球十大封測廠

江蘇長電并購新加坡大廠星科金朋，Q3 高歌猛進(jìn)增長率名列前茅。力成整并邏輯芯片封測廠超豐電子和美光在日本秋田的封測廠，受益于存儲器的爆發(fā)式增長，力成市占率從7%提升到9.7%，成為現(xiàn)階段存儲器專業(yè)封測廠規(guī)模成長最快的廠商之一。 

筆者認(rèn)為，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)整體下行的情況下，國產(chǎn)封測廠面臨三個(gè)最大的問題是：

1、如何克服終端市場萎縮可能帶來的營收壓力？

2、新封裝技術(shù)的突破和投產(chǎn)？

3、收購后續(xù)進(jìn)行高效的資源整合？

3、外卡選手的壓力：臺積電、三星

即使封測業(yè)是勞動力密集、利潤低、規(guī)模小的環(huán)節(jié)，但不妨礙代工和 IDM 大佬對它的爭奪，原因何在呢？

2016年，憑借16nm FinFET 臺積電擊敗三星拿下蘋果A10 處理器訂單，其中背后一項(xiàng)重要的技術(shù)就是臺積電自主開發(fā)的扇出型封裝（InFO），更薄的Package 、高出10%的速度效能對手機(jī)芯片至關(guān)重要。鮮為人知的是，臺積電在先進(jìn)封裝技術(shù)市場上極具實(shí)力。

類似于扇出型封裝(In FO)、FOWLP和2.5D Interposer 等先進(jìn)封裝技術(shù)已成為晶圓制造廠商和傳統(tǒng)封測業(yè)者的必爭之地。預(yù)估臺積電今年先進(jìn)封裝的營收可以達(dá)到25億美元，占整體臺積電營收約7%，后續(xù)臺積電也規(guī)劃導(dǎo)入更新的SoIC(Systemon Integrated Chips)，憑借系統(tǒng)整合單芯片的制程能力以及10納米制程工藝以下的優(yōu)良制造能力來積極爭取芯片訂單。

同時(shí)，作為在存儲器領(lǐng)域呼風(fēng)喚雨的三星也同樣不甘落后。雖然封裝技術(shù)相對落后，但三星擁有全球第一的存儲器制造，后段封裝測試使用自家 in-house 封測廠，強(qiáng)大的需求和研發(fā)能力是追趕的本錢。此外，三星已將自家代工業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營，與傳統(tǒng)代工廠競爭訂單，封測會不會走同樣的套路我們拭目以待！

筆者注

封測目前是我國在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈少數(shù)占據(jù)國際地位、進(jìn)展迅速、同時(shí)看得清差距的環(huán)節(jié)，值得我們持續(xù)關(guān)注！同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)基金到位、國產(chǎn)市場巨大的情況下，追求高端技術(shù)、并購機(jī)會和進(jìn)入國際一線大廠供應(yīng)鏈已成為大概率事件。

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