導(dǎo)讀：ASML這臺(tái)EUV，對(duì)中芯國(guó)際真的有那么重要嗎？

2019年7月份，芯片大師在文章沒(méi)有中芯國(guó)際，ASML二季度這7臺(tái)EUV都賣給誰(shuí)了？中分析了中芯國(guó)際預(yù)定的這臺(tái)EUV并未按部分媒體聲稱的時(shí)間到貨的原因。

11月6日，日媒傳出ASML礙于“美國(guó)怒火”推遲交貨的消息，一度被解讀為“中止”“斷供”，那么到底原因何在？

圖：ASML對(duì)中芯國(guó)際推遲交貨（日經(jīng)新聞）

1、一次雙方都不想的delay

盡管當(dāng)事雙方并未做官方回應(yīng)，但在社交媒體上，不乏對(duì)此幸災(zāi)樂(lè)禍的言論，比如此舉將殺死中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、中國(guó)失去復(fù)制最先進(jìn)芯片設(shè)備的機(jī)會(huì)等等，基本沒(méi)有什么營(yíng)養(yǎng)。恰恰相反，中國(guó)半導(dǎo)體既不會(huì)因此而停止前進(jìn)，更不會(huì)想著試圖復(fù)制這臺(tái)機(jī)器。

圖：外媒相關(guān)評(píng)論

值得關(guān)注的是，有知情人士稱，ASML此舉的一個(gè)原因在于并未得到荷蘭政府的出口許可，而后者正在審查這臺(tái)EUV的專屬許可證，在這個(gè)流程懸而未決之時(shí)ASML只能選擇將光刻機(jī)暫時(shí)延期發(fā)貨。

而佐證之一是ASML CEO在二季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上的回復(fù)：“在存儲(chǔ)方面，中國(guó)很多是初創(chuàng)的晶圓廠，他們的第一代設(shè)備需要一定的輸出能力...目前我們可以向中國(guó)出口的產(chǎn)品基本上是DUV。”言外之意，一是中國(guó)的EUV訂單有限，二是出口需要許可。

客觀上，ASML是成熟的上市企業(yè)，2018年來(lái)自中國(guó)的訂單占到全部營(yíng)收的19%，同時(shí)中國(guó)是成長(zhǎng)最快的市場(chǎng)，對(duì)于昂貴的EUV光刻機(jī)而言，按訂單生產(chǎn)、如期交貨反而是利益最大化的做法。

筆者判斷，這次延遲（delay）而非中止最大的可能性是老問(wèn)題“不合規(guī)”。同時(shí)這套EUV官方確認(rèn)的交貨時(shí)間是2019年底，安裝完成時(shí)間是2020年中之前，很有可能ASML此時(shí)交貨delay并未構(gòu)成違約，一味指責(zé)ASML并不恰當(dāng)。所以與其歸咎于ASML，還不如說(shuō)是荷蘭政府尚在遲疑之中。

2、財(cái)報(bào)中的小秘密

圖：ASML三季度交貨情況

同時(shí)，我們查閱了ASML三季度財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)兩個(gè)小細(xì)節(jié)。

一是在總營(yíng)收環(huán)比大幅增長(zhǎng)20%的情況下，發(fā)往中國(guó)的銷售額數(shù)值和占比都在降低，數(shù)值從2.2億歐元降低至1.6億歐元，占比從12%下滑至7%。二是只有來(lái)自美國(guó)的訂單大幅增加。

有媒體披露美國(guó)加強(qiáng)了對(duì)ASML的控制，同時(shí)對(duì)中國(guó)訂單采取了審查和出口管控措施，但在ASML在這份財(cái)報(bào)和電話會(huì)議上講得非常清楚，全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)疲軟，Q3存儲(chǔ)和邏輯方面的需求經(jīng)歷了此消彼長(zhǎng)，邏輯芯片廠商正在加快向EUV節(jié)點(diǎn)過(guò)度，致使以邏輯為主要需求的美國(guó)市場(chǎng)擠占了較多的份額。

即便上一個(gè)7臺(tái)EUV之后，ASML本季度又交付了7臺(tái)設(shè)備給美國(guó)、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的客戶，但屬于中芯國(guó)際的這個(gè)時(shí)機(jī)卻因?yàn)楦鞣N原因而遲遲未能到來(lái)。

2、對(duì)中芯國(guó)際短期并無(wú)影響

我們?cè)谇懊嬉黄恼抡劦剑?/span>EUV光刻機(jī)是一套頂尖刀具，但中芯還不是米其林大廚，在技藝爐火純青之前，用趁手的工具反而能磨練技術(shù)、帶來(lái)食客。

畢竟2018年以前，所有65nm以下先進(jìn)制程都是依賴193nm DUV設(shè)備制造的，臺(tái)積電正是用這套設(shè)備率先實(shí)現(xiàn)了7nm量產(chǎn)，所以買EUV光刻機(jī)對(duì)中芯國(guó)際的意義更多在為未來(lái)產(chǎn)線升級(jí)提前布局，而不是必須依賴它來(lái)上7nm。反而對(duì)于中芯、長(zhǎng)江存儲(chǔ)和合肥長(zhǎng)鑫而言，目前正常的DUV設(shè)備供應(yīng)才具有實(shí)際意義。

圖：中芯國(guó)際2017-2018年收入構(gòu)成

中芯國(guó)際聯(lián)席CEO梁孟松針對(duì)SMIC遷移到EUV流程問(wèn)題時(shí)答復(fù)稱，當(dāng)前EUV項(xiàng)目“仍在文書工作階段，未對(duì)EUV進(jìn)行過(guò)任何活動(dòng)”，可見中芯國(guó)際自身也并沒(méi)有在接收設(shè)備和制程遷移上準(zhǔn)備好。

盡管梁孟松到來(lái)之后，中芯國(guó)際的14nm制程進(jìn)展迅猛，目前已進(jìn)入客戶導(dǎo)入階段，但7nm和EUV對(duì)于中芯還是太早。何況從商業(yè)角度，中芯目前主要的營(yíng)收來(lái)自于90nm及以上工藝，2018年45/40/28nm先進(jìn)制程合計(jì)營(yíng)收占比只有25%。

同時(shí)這套系統(tǒng)的售價(jià)和安裝費(fèi)用已經(jīng)蓋過(guò)中芯國(guó)際2018年全年凈利潤(rùn)，過(guò)早切換既沒(méi)有商業(yè)價(jià)值又沒(méi)有實(shí)際可行性，也就難怪中芯本身積極性并不高，遲交幾個(gè)月并無(wú)實(shí)際影響，反而是國(guó)內(nèi)外媒體炒作得厲害。

國(guó)際和行業(yè)環(huán)境不佳的情況下，雙方并不愿在這個(gè)節(jié)點(diǎn)吸引更多關(guān)注，避免將正常的商業(yè)合作跟“斷供”扯上關(guān)系。

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