導(dǎo)讀：11月11日，臺(tái)媒《今周刊》援引臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀的話稱，「臺(tái)積電變成一個(gè)地緣策略家的必爭之地」，證實(shí)臺(tái)積電內(nèi)部對(duì)于中美貿(mào)易戰(zhàn)中的站位處于矛盾狀態(tài)。

  

圖：《今周刊》封面

1、晶圓巨頭家“難念的經(jīng)”

如文章所言，2019年對(duì)于臺(tái)積電可謂“喜憂參半”。

一方面手握7nm制程的咽喉要道，三季度之前幾乎包攬了全球所有先進(jìn)制程訂單，股價(jià)與市值雙雙創(chuàng)下歷史新高，而老對(duì)手Intel的10nm則繼續(xù)“難產(chǎn)”。另一方面，4月份開始中美幾輪貿(mào)易對(duì)壘之下，芯片供應(yīng)鏈企業(yè)紛紛“站隊(duì)”，所謂“懷璧其罪”，臺(tái)積電更是首當(dāng)其沖，幾乎成為圍堵華為的唯一“缺口”。

而對(duì)于全球Foundry巨頭，美國這次采取了先禮后兵的策略。

臺(tái)積電要不要去美國投資設(shè)廠，不只是成本計(jì)算的財(cái)務(wù)問題，而是一道政治經(jīng)濟(jì)學(xué)課題。 ——《今周刊》

為了配合特朗普的制造業(yè)回流政策，美國商務(wù)部于2019年6月在美國華府舉辦了一場名為「選擇美國投資高峰會(huì)」（Select USA Investment Summit）的論壇，其中出席會(huì)議最重量級(jí)的企業(yè)大佬是臺(tái)積電董事長劉德音。10月，美媒傳出美國國防部點(diǎn)明要求臺(tái)積電在美國設(shè)廠“以保證先進(jìn)芯片供應(yīng)安全”，一度被解讀為臺(tái)積電有可能被迫納“投名狀”。 

與此同時(shí)，另一家響應(yīng)特朗普政策的臺(tái)資企業(yè)——鴻海集團(tuán)在美國的設(shè)廠計(jì)劃卻并不順利。

2、美國的算盤

盡管在最先進(jìn)制程上暫時(shí)缺席，但美國對(duì)擁有7納米晶圓廠的需要并非最為迫切，原因是目前主要無晶圓廠供應(yīng)鏈都已經(jīng)非常成熟，只有少數(shù)如Apple、Qualcomm和Nvidia等需要用到7nm，而全球主要的IDM如Intel、TI和美光等都有自己的Fab。

  

圖：臺(tái)積電將改變中美產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)比

而對(duì)于中國大陸而言，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的主要環(huán)節(jié)中，除人力投入較高的封測反超美國外，芯片制造是差距最小的領(lǐng)域（全球市占率相差5%），而臺(tái)積電是天平最重的砝碼。

所以，美國對(duì)于臺(tái)積電的追求，政治意義大過商業(yè)。

11月4日，英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)導(dǎo)：過去一年來，美國政府一直設(shè)法說服臺(tái)灣政府，希望能管制臺(tái)積電為華為代工制造晶片?！督鹑跁r(shí)報(bào)》引述一位華府官員向臺(tái)灣外交官員說的話：“臺(tái)積電為華為代工制造的晶片，被直接用在瞄準(zhǔn)臺(tái)灣的飛彈上！”

一位產(chǎn)業(yè)專家指出，為筑起足夠的技術(shù)保護(hù)高墻，美國要求臺(tái)積電到美國設(shè)廠，最可能的內(nèi)容是：要求先進(jìn)制程要在那里「試產(chǎn)」，也包括要有研發(fā)團(tuán)隊(duì)。將來試產(chǎn)過程中產(chǎn)生的專利，就算是美國的。 ——《今周刊》

支撐上述判斷的一個(gè)邏輯是，未來的全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈將分化為中美兩個(gè)系統(tǒng)，而拉攏臺(tái)積電這種“通吃型玩家”是兩邊網(wǎng)羅勢力、保障供應(yīng)鏈安全的重要工作。而華為斷供事件表明，臺(tái)積電對(duì)大陸企業(yè)供貨無需美國商務(wù)部許可。

我們?cè)?/span>美國陷阱：華為，我懷疑你勾結(jié)滅霸！一文中詳細(xì)列舉過，一旦專利和技術(shù)打上了美國的標(biāo)簽（或美國占到25%），產(chǎn)品加工、技術(shù)轉(zhuǎn)讓都需要向美國商務(wù)部提交審核。對(duì)于美國而言，拉攏臺(tái)積電赴美設(shè)廠更大的作用在于繼半導(dǎo)體設(shè)備、IP核、EDA工具和芯片成品之后，堵住代工這個(gè)“漏洞”。

  

圖：格芯訴臺(tái)積電侵權(quán)的部分專利

同時(shí)，美國手中還掌握了另外一個(gè)大殺器，全球第二大純代工廠——格芯。臺(tái)積電與后者剛剛結(jié)束了2個(gè)多月的專利互訴，而此前盛傳三星將收購經(jīng)營狀況不佳的格芯成為臺(tái)積電的心頭大患。

首先，格芯是碩果僅存的美資代工廠，是臺(tái)積電最大的競爭對(duì)手，而同樣手握7nm的三星開放晶圓代工業(yè)務(wù)之后，收購格芯將瞬間對(duì)臺(tái)積電形成威脅。而這起潛在的收購案，第一裁決權(quán)毫無疑問就握在美國政府手中。

而關(guān)鍵就在于，臺(tái)積電自己如何抉擇！

3、臺(tái)積電的抉擇

 

一位半導(dǎo)體知名分析師陸行之近日指出：「還好美國政府最近考慮讓華為解禁，否則等美國特朗普政府的黑手伸到中國臺(tái)灣，要求臺(tái)積電禁止幫華為制造半導(dǎo)體就慘了。」他建議，臺(tái)積電在未來幾年，要想辦法研發(fā)投資一條100％非美半導(dǎo)體設(shè)備先進(jìn)制程生產(chǎn)線，來服務(wù)占比20％的中國大陸客戶?！督裰芸?/span>

我們認(rèn)為，目前來看決定臺(tái)積電如何應(yīng)對(duì)的因素有三個(gè)。

一是對(duì)當(dāng)前大陸市場的取舍。大陸市場占到臺(tái)積電營收的20%以上，而這個(gè)數(shù)字隨著大陸芯片設(shè)計(jì)業(yè)的崛起將繼續(xù)增加，特別是先進(jìn)制程的比例。我們認(rèn)為目前臺(tái)積電內(nèi)部越發(fā)重視大陸市場，在南京新建12寸Fab就是明證，作為上市企業(yè)，成本和營收永遠(yuǎn)是財(cái)報(bào)的第一追求。

  

圖：臺(tái)積電南京項(xiàng)目

二是臺(tái)當(dāng)局的態(tài)度。過去脫胎于臺(tái)灣工研院的臺(tái)積電一直嚴(yán)格遵守臺(tái)當(dāng)局的要求，先進(jìn)技術(shù)制程和產(chǎn)線始終留在島內(nèi)。盡管目前臺(tái)積電沒有追隨蔡英文表現(xiàn)出過度的傾向性，但選舉在即，臺(tái)積電的策略可能因選舉結(jié)果產(chǎn)生巨大的不確定性。

三是外部競爭態(tài)勢。如果因美國打壓或三星并購格芯導(dǎo)致競爭態(tài)勢迅速惡化，臺(tái)積電可能不得不選擇站隊(duì)，否則，中美談判情況轉(zhuǎn)好的情況下，押注任何一方可能都不是明智之舉。

正如文章結(jié)尾的表述，臺(tái)灣企業(yè)要嚴(yán)肅面對(duì)一個(gè)命題，那就是“中國臺(tái)灣企業(yè)的美國策略是什么？”

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