導(dǎo)讀：鴻海集團(tuán)將在今天（6月21日）任命新董事長(zhǎng)，從投資半導(dǎo)體、赴美建廠(chǎng)到停止為華為代工，“臺(tái)灣首富”郭臺(tái)銘的告別之旅可謂跌宕起伏，這些劇情對(duì)芯片江湖有何影響呢？

圖：郭臺(tái)銘卸任董事長(zhǎng)（東森新聞云）

2018年8月，鴻海集團(tuán)與子公司夏普與珠海市簽約，將在珠海興建半導(dǎo)體基地，投資規(guī)模達(dá)90億美元，珠海市承擔(dān)近一半，預(yù)計(jì)2020年動(dòng)工。據(jù)報(bào)道，該項(xiàng)目將生產(chǎn)8K電視面板和影像傳感器等，包括一座12寸晶圓廠(chǎng)。

作為一家傳統(tǒng)電子代工企業(yè)切入半導(dǎo)體，鴻海顯然是有備而來(lái)。既不是好事者驚呼的“搶臺(tái)積電生意”，也不只是“跟風(fēng)騙補(bǔ)貼”那么簡(jiǎn)單。據(jù)了解，2019年鴻海的建廠(chǎng)計(jì)劃仍在推進(jìn)當(dāng)中。我們認(rèn)為促使鴻海切入半導(dǎo)體的契機(jī)有如下三點(diǎn)：

1、收購(gòu)夏普成為切入半導(dǎo)體行業(yè)的資本；

2、半導(dǎo)體制造業(yè)窗口期顯現(xiàn)；

3、大陸半導(dǎo)體發(fā)展勢(shì)頭和政策支持空前。

1、老郭的一石二鳥(niǎo)

首先，2016年鴻海以大約253億元注資身陷困境的夏普，在今天來(lái)看不只是郭臺(tái)銘買(mǎi)了一家成立104年的日本家電廠(chǎng)那么簡(jiǎn)單。作為典型的日本系統(tǒng)廠(chǎng)商，夏普的業(yè)務(wù)涵蓋了從元器件到辦公、手機(jī)、家電制造的全產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)手握OLED、IGZO、攝像頭和傳感器等重要技術(shù)，雖然沒(méi)有NEC、富士通等傳統(tǒng)半導(dǎo)體大廠(chǎng)那么“硬核”，但對(duì)電子組裝出身、“血統(tǒng)不純”的鴻海來(lái)說(shuō)反而最為合適。

圖：2016年鴻海入主夏普

翻身農(nóng)奴把歌唱，怎么說(shuō)也能混個(gè)原廠(chǎng)當(dāng)甲方！何況智能時(shí)代為消費(fèi)電子和上游元器件制造帶來(lái)的巨大想象力實(shí)在難以抗拒，于是雙方董事會(huì)全票通過(guò)了這樁“乙方收購(gòu)甲方”的生意，皆大歡喜！

躊躇滿(mǎn)志的郭臺(tái)銘不止一次公開(kāi)表態(tài)，將重振夏普看作自己的第二次創(chuàng)業(yè)。除派出心腹老將戴正吳出馬掌舵夏普外，還開(kāi)始了大刀闊斧的管理改革。最終，夏普2016財(cái)年扭虧為盈，由富士康操盤(pán)的夏普中國(guó)團(tuán)隊(duì)業(yè)績(jī)亮眼，當(dāng)年雙11出貨破百萬(wàn)，勉強(qiáng)保住了夏普“液晶之父”的名頭。

夏普的家電業(yè)務(wù)回歸正軌以后，郭臺(tái)銘對(duì)鴻海切入上游制造業(yè)的信心陡增。這次同珠海市的合作基本圍繞夏普的供應(yīng)鏈展開(kāi)，利用鴻海世界級(jí)的建廠(chǎng)和成本控制經(jīng)驗(yàn)，既實(shí)現(xiàn)了自產(chǎn)面板、晶圓的目的，又借機(jī)切入半導(dǎo)體和前景宏大的中國(guó)大陸市場(chǎng)。

騎驢看唱本，老郭這招一石二鳥(niǎo)很高！

2、鴻海變身IDM？

眾所周知，支撐半導(dǎo)體的摩爾定律已走到極限。即使先進(jìn)制程還會(huì)繼續(xù)朝5nm及更高工藝發(fā)展，但牌桌上的玩家不過(guò)英特爾、三星和臺(tái)積電，畢竟動(dòng)輒幾百億的產(chǎn)線(xiàn)成本擺在面前。對(duì)此，清華大學(xué)魏少軍教授有過(guò)經(jīng)典的論述：如果有一天半導(dǎo)體走不下去了，不是因?yàn)榧夹g(shù)上做不到，而是因?yàn)樗辉俳?jīng)濟(jì)。

對(duì)于其他Foundry來(lái)說(shuō)，先進(jìn)制程的投入是一念天堂一念地獄。而機(jī)會(huì)就在于，8寸廠(chǎng)及非先進(jìn)制程的12寸廠(chǎng)在技術(shù)、營(yíng)運(yùn)及設(shè)備等都已趨于成熟，所以為生存計(jì)，眾多代工廠(chǎng)選擇暫緩跟進(jìn)。包括格羅方德、聯(lián)電和中芯國(guó)際在內(nèi)，45nm及以上產(chǎn)線(xiàn)才是主要利潤(rùn)來(lái)源。而影像傳感器等元器件對(duì)工藝制程的要求不高，在新的革命性技術(shù)出現(xiàn)前，這個(gè)窗口期將存在很長(zhǎng)一段時(shí)間。

鴻海的機(jī)會(huì)來(lái)了！

根據(jù)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)一個(gè)產(chǎn)業(yè)成熟了，往往就是鴻海切入的時(shí)機(jī)。在勞動(dòng)力密集的OEM時(shí)代，鴻?？恳?guī)模經(jīng)濟(jì)賺錢(qián)的手法獨(dú)步全球，成熟模式落到鴻海手中往往能夠做到最有效率、最便宜并且建立競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法超越的壁壘。同時(shí)，半導(dǎo)體制造擁有比電子代工更高的毛利，為利潤(rùn)在底層掙扎多年的鴻海怎能輕易放過(guò)！看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，在粵港澳大灣區(qū)插上一面半導(dǎo)體旗幟也許是鴻海逆襲之旅。

我們認(rèn)為，未來(lái)鴻海半導(dǎo)體基地若成功落成，初期承擔(dān)夏普芯片設(shè)計(jì)的制造，逐步接受大陸芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的代工訂單也是大概率事件，盡管挑戰(zhàn)重重。

誰(shuí)說(shuō)OEM老大就不能跨界玩轉(zhuǎn)IDM呢？

3、便宜又大碗的中國(guó)市場(chǎng)

圖：變身政客的郭臺(tái)銘

當(dāng)今世界半導(dǎo)體版圖中，最大的變數(shù)要數(shù)中國(guó)——最大的芯片消耗、最多的設(shè)計(jì)企業(yè)和最快的增長(zhǎng)。如今，中美一場(chǎng)貿(mào)易沖突將芯片推到了風(fēng)口浪尖，更堅(jiān)定了中國(guó)大陸在芯片領(lǐng)域一路狂奔的決心。在這個(gè)大環(huán)境下，鴻海投資半導(dǎo)體既是“政治正確”又能得到地方政府的特別照顧，取得政策獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼及珠海政府出錢(qián)出力等支持也在意料之中。

半導(dǎo)體是投資未來(lái)的生意，對(duì)于轉(zhuǎn)型期的鴻海而言，沒(méi)有什么比搭上中國(guó)大陸這趟高速前進(jìn)的列車(chē)更重要。

作為植根大陸的臺(tái)灣企業(yè)，鴻海投資半導(dǎo)體又有一些潛在的優(yōu)勢(shì)。首先，鴻海富士康一直是中國(guó)出口創(chuàng)匯最多的企業(yè)，是二三線(xiàn)城市的香餑餑，注定更容易拿到項(xiàng)目支持和補(bǔ)貼。對(duì)于前期耗資巨大的半導(dǎo)體項(xiàng)目，土地、稅收和注資優(yōu)惠已經(jīng)在初期帶來(lái)成本優(yōu)勢(shì)。第二，中美貿(mào)易戰(zhàn)戰(zhàn)火重燃，臺(tái)灣地區(qū)的戰(zhàn)略地位凸顯出來(lái)，無(wú)論從政治還是供應(yīng)鏈角度，爭(zhēng)取臺(tái)系半導(dǎo)體企業(yè)的投資和支持顯得更加重要，從華為和臺(tái)積電的關(guān)系可見(jiàn)一斑。第三，鴻海更容易獲得本島的半導(dǎo)體人才、技術(shù)和客戶(hù)資源，且不容易成為大國(guó)博弈的“靶子”，這一點(diǎn)在晉華與聯(lián)電合作項(xiàng)目被狙擊事件上體現(xiàn)得淋漓盡致，理論上增加了鴻海做成的可能性。

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